长期走势仍将看好

黄金永远都属于硬通货，这一点千古不变。虽然利空因素对黄金价格短期内产生了很大影响，但长期来看，黄金价格仍应该被看好。

有观点认为，金价下行会刺激首饰消费，特别对中国和印度这样的国家而言，偏好黄金消费具有悠久传统，如果金价持续下行，在下半年黄金需求旺季到来时，价格便会受到支撑。因此，业内人士认为，黄金年内有望在1400美元/盎司的区间内盘整。从一个长期投资的角度来看，黄金还是具有较高的投资价值。由于近几年来黄金的生产成本在明显上升，1300美元/盎司将会跌到黄金的生产成本附近，所以说，在目前的位置买入黄金然后长期持有，应该是一个不错的选择。即使未来黄金价格还会下跌，但是下跌空间不会太大。投资者是输了时间，而不会输钱。

此外，一些分析师还认为，目前国际黄金市场并非一团糟，还有很多利好因素在对后期金价走势产生积极的影响。理由其一，围绕欧元外围区成员国的担忧正在缓和。金价近期暴跌的导火索是关于塞浦路斯可能出售黄金储备以帮助本国经济从银行业危机中复苏的消息。由于担心其他外围成员国也会效法塞浦路斯抛售黄金储备，黄金市场出现恐慌。但到目前为止，尚未传出能够印证这些担忧的消息。其二，股市可能出现大幅下跌。道琼斯工业股票平均价格指数等股票指数创下纪录新高并不是受宏观经济基本面的驱动，因此股市回调、黄金再次受宠只是早晚的事。其三，“中国大妈”式的散户投资者仍在买进。

尽管金融专家表示，全球经济正在复苏，因此黄金的保值需求正在下降，但零售投资者仍将黄金当前的下跌视作买进良机。据CoinNews.net报道，在4月份金价暴跌20%之后，金币的销量增长了40%。

国际金价下跌对相关产业不足以致命

5月20日，受上证指数上涨17.12点的带动，A股黄金概念板块盘中维持了整体向好走势，截至收盘，秋林集团上涨5.51%、中金黄金上涨2.02%、东方金钰上涨1.98%。近来国际黄金价格的大跌，并未使A股黄金概念板块陷入如人们预料一般的疲软格局。从证券市场的角度来看，合约黄金价格走势对上市公司业绩的影响并不明显。此前黄金价格（2009年-2011年）一路高歌，黄金类上市公司业绩也并未出现爆发式增长。同样，此番黄金价格大跌，黄金类上市公司不论从业绩还是股价来看，也没有受到太大影响。

其原因在于，一个具有完善体系的黄金公司在经营全过程中（产品生产至货款收回），都会采取套期保值等手段来控制风险。这就使得他们的利润相对固定。不随国际黄金价格的波动而沉浮。对于这样的公司，可以说此轮黄金价格下跌完全不会影响他们的经营。当价格波动时，黄金公司的库存将得到套期保值的保护。而在上游开采环节，则完全可受控于公司自己。

在实物黄金投资方面，有关业内人士支招：企业可以采取一种租赁，以金还金的方式来规避风险。即企业向银行借1吨黄金（支付相应租赁利息）进行生产、销售，此后若市场价格出现波动，企业再从市场以相应价格采购黄金归还银行。如此一来，黄金企业便无须承担价格波动的风险。

综上所述，结合国际黄金加工市场稳定的供需平衡，国际黄金价格的起伏不足以对相关产业造成致命一击。

“中国大妈”再出手时更须谨慎

4月中旬以来，在世界黄金投资需求下滑的同时，饰品需求上升明显，主要受到亚洲市场的推动。统计显示，2013年第一季度全球金饰总需求同比增长12%。中国市场的金饰需求同比增长19%，达到创纪录的185吨。印度和中东市场的需求分别上升15%。美国市场的金饰需求实现自2005年以来的首次显著增长，到达6%。世界黄金协会投资部董事总经理郭博思称，受市场无形因素影响，4月金价暴跌，刺激了抢购潮，造成零售商断货和精炼厂订单积压。在此种情况下，金条和金币、金饰的销售以及科技部门的黄金消费需求仍占市场的81%。这些数字表明，在4月黄金市场震荡之前，黄金市场的基本面仍保持稳健：中国和印度市场需求不断增长，央行持续增加黄金储备，金条和金币等投资产品销售强劲。

“中国大妈”们的抢购消费，大多数属于一次性的释放，当后期购买力下降呈现不足态势时，黄金价格还将继续持续走低。从中长期来看，若美联储退出量化宽松政策甚至步入加息通道，金价有可能下跌至1300美元/盎司以下。下跌对于在高价位被困的投资者来说，也可以进行适当补仓。不过，炒金和藏金都需十分慎重。